库存“虚胖”掩盖需求疲弱，美国制造业比表面数据更糟糕
关税政策不确定性的阴霾下，美国制造商的情绪受到动摇。 4月1日周二，ISM公布的数据显示，美国3月份ISM制造业综合指数下滑1.3点至49.0，今年首次跌破50荣枯线。 巴克莱在1日同日发布的研报中表示，数据细节显示的情况比整体指数更令人担忧，新订单、生产和就业分项均跌破50，几乎所有主要分项指标均出现走弱。 对投资者而言，当前制造业数据意味着美国经济的一个重要部门可能正在快速陷入实质性收缩。关税政策的双重打击——成本上升与需求减弱——正在侵蚀制造商的利润率和信心。预防性囤货虽然暂时支撑了活动...
2025-04-12 
